小编： 国庆节后第一个交易日，三大股指出现明显分化，因地产9月业绩大幅超预期、部分城市的房贷利率下限调整等利好提振，沪深300、上证50指数早盘一度冲高
国庆节后第一个交易日，三大股指出现明显分化，因地产9月业绩大幅超预期、部分城市的房贷利率下限调整等利好提振，沪深300、上证50指数早盘一度冲高。科技类题材类板块持续调整使得中证500指数延续节前的疲弱走势。由于国际宏观因素、创业板三季度业绩预告在近期集中披露面临暴雷风险，同时在外围市场调整、离岸人民币以及长期国债收益率均走弱的情况下，预计今日市场早盘仍面临承压调整的概率较大。
投资策略：观望为主，关注上证指数2900点整数关口的支撑力度，耐心等待市场缩量企稳后的布局机会，供参考。
昨日美元走高，因美联储主席鲍威尔未承诺进一步降息；英镑兑美元创近五周来新低至1.2195，有报道称英国与欧盟之间的脱欧磋商即将破裂，令投资者感到恐慌。金价大幅攀升，COMEX黄金一度刷新日高至1515.3美元/盎司，贸易谈判和英国脱欧的不确定性拖累股市下跌，促使投资者寻求在黄金中避险。国内方面，AU1912合约昨日低位震荡，隔夜跳空高开低走。
策略方面，目前COMEX金目前再度回落，操作上仍旧建议逢低做多为主，下方关键支撑暂看1500美元/盎司，回踩企稳之后再度逢低介入，破位止损离场。
国内方面来看， AU1912节前大幅度回落。隔夜大幅度跳空高开低走，建议逢低做多为主。下方支撑暂看346元/克。
国庆假期成材库存积累，节后钢厂复产，同时需求好转，但整体仍处于供给偏宽松格局。螺纹基差继续上升、热卷基差下调，现货价格上调，盘面冲高回落。短期来看，驱动向下，处于震荡偏弱格局。
节前到港量环比回升，节后钢厂复产带动矿石主动补库预期，港口库存下降。基差处于高位，盘面震荡偏强。考虑到矿石四季度发货量将回升，预计铁矿当前上涨空间有限。
国内浮法玻璃市场局部上涨，出货尚可。华北少数厂价格小幅调整，假期沙河厂家产销一般；华东今日白玻价格暂稳运行；华中假期库存增幅不大，节后出货逐步恢复；华南白玻价格稳定，假期库存小增，近日出货恢复正常；东北出货尚可，下游赶工，近日部分厂价格小涨。
整体来说，库存仍处于低位，停产仍不明朗，市场观望为主。操作上，保持震荡思路，短线操作。
隔夜铜价继续下跌，中美贸易存在着较大不确定性，铜价短时间内很难回升。从产业层面来看，三大交易所的库存去化明显，铜消费有一定增长，但增长幅度不大，预计短期铜价依然是震荡筑底的过程。
假日期间精炼铅去库逾770吨，环保制约仍未结束，但供需矛盾并没有激化，短期铅价上行空间受限，维持震荡。
精炼锌累库预期仍然较强，价格修复缺乏动能，等待宏观指引，价格预计震荡偏弱。
原油市场受到库存增加以及贸易谈判担忧的拖累而继续下滑，整体符合预期。API原油库存数据增加，原油基本面数据仍难有较大支撑。而地缘政治方面，厄瓜多尔局势动荡，其能源部长称，该国抗议活动可能会导致每日石油产量减少5.945万桶。但实际情况仍需要进一步跟进。
综合来看，短期油价上方仍承压，市场等待谈判效果的显现，WTI及布伦特均来到前期震荡区间下沿，关注贸易战进程，操作上，暂时观望。
PTA节后第一个交易日整体表现良好，恒力石化装置检修消息提振现货，PTA现货基差走强。具体来看，恒力石化1号220万吨PTA生产线按计划于昨日停车检修，计划检修时间12天左右。1号线万吨PTA生产线。供应端收缩，需求上聚酯短期开工仍有支撑，10月份PTA处于去库存周期，PTA存在反弹的可能，但反弹高度受到后期新装置投产限制。
操作上，PTA短多中空为主，不突破5000-5150区间的话，继续轮动操作。
十一长假期间，收购价格小幅降低，目前北疆机采棉收购价持稳，南疆机采棉收购价略有下滑，手摘棉收购价南北疆涨跌不一。手摘基本处于5.4-5.8元/公斤，机采4.8-5.2元/公斤，巴楚报价偏高，为5.9元/公斤。整体上新花成本仍有下探空间。
下游方面，多数纺织企业反应定点显示出“小而散”的特征，半数受调查企业排单至10月中旬，仅有二成受调查纺企排单至11月以后，或更久。购销方面，受节假日影响，目前走货相对平淡，成品库存依旧处于历年同期高位。整体来说下游形势相对悲观。今日盘中跌下12000，部分机构显著底仓买入，但整体涨幅有限。
国庆期间外盘大豆上扬带动内盘上扬，而后上涨动力不足，高位震荡。供给方面，美豆产量偏低，落叶率落后，但早霜风险有所缓解。巴西大豆播种进度较慢，需要较强降水缓解。
需求方面，生猪存栏尚未恢复，总体需求疲弱，限制期价涨幅。需要关注谈判结果和10月供需报告。目前豆粕供给利多因素较多，油厂挺价意愿强烈，但需求和库存限制涨幅，建议持震荡思维。
周二国家粮食信息中心发布，临储粮拍卖将于10月18日结束，还剩两轮将拍卖结束。国内新玉米收割持续进行，市场供给暂时充裕，但随着临储粮拍卖的结束，国储粮的下一步重一点将放在秋粮收购上，周二河南玉米价格止跌企稳，河北及山东玉米现货价格跌势趋缓，给予市场一定的企稳信心。
据权威机构调查显示，9月生猪存栏量较8月下跌1.5%，跌势趋缓，深加工加工利润持续回暖，但下游产品价格仍未回暖，目前买卖双方都处于观望状态。因目前供需仍处于宽松状态，不建议现在抄底，以观望为主。关注1800支撑线。
国庆节日末期现货止跌反弹，节后首日多个合约高开，主力合约增仓走强。10月鸡蛋供应预计继续增长，需求从节后将逐步由弱转强，因此盘面震荡整理之后以逢低做多为主，主力合约关注4400以下做多机会。
10月8日全国外三元生猪均价31.57元/公斤，继续保持大幅上涨，多省均价上涨幅度超1元/公斤，外三元均价多省已突破30元/公斤。从区域上看，东北地区养殖户轻微压栏，供应量减少，企业销量、收购量正常；华北地区养殖户出栏正常， 供应量偏少，企业销量、收购量正常偏少；华东地区养殖户出栏正常，供应量偏少，企业销量和收购量有所增加；华南地区养殖户出栏积极，供应量偏少，收购量和销量正常偏少；华中地区养殖户出栏积极，供应量偏少，企业销量有所增加，收购量正常偏少。
屠宰场报价方面，8日，东北三省、山东、山西、河南、河北、湖南、湖北、江苏、安徽以及云贵川一带，屠宰场主流结算价普遍呈现不同程度的提价。同时，随着养殖企业猪价水涨船高，屠宰企业采购难度明显攀升，屠宰企业开工率相对降低。白条猪出厂价亦节节攀升，北方不少企业一二级白条出厂价格已达4万元/吨，相比节前累计上涨6000-7000元/吨。综合而言，全国生猪供应缺口较大，预计短期生猪价格保持涨势。
豆油观点：USDA公布季度大豆库存低于市场预估，美豆最新的周度出口数据，因中国进口大增，高于市场预期，但利多因素已经消化，而在中美持续缓和影响下，美豆震荡运行。国内大豆进口增加，国内暂时供应充裕，节后油厂开机率将增加，产出增加，但油脂处在需求淡季，国内豆油库存缓慢回暖，周二豆油止跌反弹主要弥补外盘在节间的涨幅，但供需宽松局面并未真正改观，谨慎追高。
棕油观点：根据三大船运机构出口数据及MOPA数据显示，9月马棕油出口减少18%-20%， 9月1-20日棕榈油增产6.4%，短期外围棕榈油供需宽松，但在美豆油强势带动下，外盘止跌企稳。国内棕榈油进口大增，从近期到港船预期，9月-10月国内进口仍维持高位，随着双节备货已过，天气转凉，棕榈油消费减弱，棕榈油库存有望止跌回暖，国内供需偏宽松，由于豆棕价差的驱动及外盘油脂的强势，棕油止跌反弹，谨慎追高。
菜油观点：中国停止进口加拿大菜籽，国内进口菜籽供应变得紧张，因菜豆与菜棕价差过大，现货成交冷淡，菜油需求疲软，随着中美出现缓和迹象，菜油或将跟随豆油震荡。
昨日铜期权总成交27476手，环比节前最后一个交易日减少25452手，总持仓量60652手，环比减少898手，交易热情相对低迷；总成交量PCR回落至0.44，总持仓量PCR小幅增加至0.86，市场情绪略偏中性。
历史波动率和隐含波动率双双小幅走高，主力CU1911隐含波动率当前值14.95%，较前值14.87%略有增加，波动率策略暂时观望；短期铜价依然是震荡筑底的过程，趋势策略建议买入看跌期权。
豆粕期权昨日成交继续上升，总成交量194008手，环比增加6%，总持仓量688942手，环比增加3%。其中M2001系列期权总成交142290手，环比增加5%，总持仓量487292手，环比增加3%，持仓量PCR值最新值为1。看涨和看跌最大成交量执行价分别为3250和2650，最大持仓量执行价分别为3250和2650。豆粕主连短期历史波动率增加，10日HV最新值为8.9%。01对应系列期权隐含波动率下降，最新值为17.88%。
外盘大豆上扬，美豆产量偏低，落叶率落后，但早霜风险有所缓解。巴西大豆播种进度较慢。生猪存栏尚未恢复，总体需求疲弱，油厂挺价意愿强烈，标的震荡运行为主。趋势策略建议观望。
lCE原糖持续跌势，主要由于生产商的大量抛售，但是对于新压榨季全球对白糖将出现短缺的预期限制下跌的幅度。印度简化申请白糖出口补贴程序，这可能会刺激糖厂的出口，同时糖厂可以分两次提交补贴申请，糖厂在完场出口配额的50%后可以第一次提出申请。印度2019/20榨季开榨7天，现以及签署10~15万吨的白糖出口协议，主要运往伊朗和阿富汗。郑糖与国际原糖走出完全不同的行情，节后白糖一路上行，国内目前现货提价销售，国内供给目前偏紧，但我们不要过于乐观，国内并不缺乏糖源。
SR001成交量的PCR值为0.69，持仓量的PCR比值为0.86。白糖60日历史波动率16.36%，波动率目前比较平稳，20日历史波动率上升到12.48%，SR001期权的隐含波动率处于16.29% ， SR911及SR001期权合约的隐含波动率都比较平稳，SR001的IV平稳运行，当前IV为16.29%，而SR911期权合约的隐含波动率为16.74%，隐含波动率目前在不断回升，而且目前波动率处于较低的位置，趋势性策略建议卖出看跌期权，波动率策略目前可以做多波动率。
玉米期权昨日成交下降，总成交量64992手，环比减少60%，总持仓量1007022手，环比增加2%。其中C2001系列期权总成交37448手，环比减少47%，总持仓量469060手，环比增加1%，持仓量PCR最新值为0.3。看涨和看跌期权最大成交量执行价分别为1900和1800，看涨和看跌期权最大持仓量执行价分别为2200和1860。玉米主连短期历史波动率继续增加，10日HV最新值为5.07%。01对应系列期权隐含波动率上升，最新值为11.5%。
新玉米收割持续进行，市场供给暂时充裕，9月生猪存栏量跌势趋缓，深加工利润持续回暖，但买卖双方都处于观望状态。供需仍处宽松状态，标的底部震荡运行为主，趋势策略建议观望，主力隐波上升，波动率策略可继续持有卖出跨式组合。
十一长假期间，收购价格小幅降低，目前北疆机采棉收购价持稳，整体上新花成本仍有下探空间。购销方面，受节假日影响，目前走货相对平淡，成品库存依旧处于历年同期高位。整体来说下游形势相对悲观。今日盘中跌下12000，部分机构显著底仓买入，但整体涨幅有限。
CF001成交量的PCR值为1.64，持仓量的PCR比值为0.59，市场情绪偏处乐观。CF2001期权的平值期权在12000，60日历史波动率21.82%，20日历史波动率为16.43%，CF2001期权的隐含波动率处于23.88%，近期棉花的历史波动率短期迅速回落，历史波动率目前处于历史高位。CF1911及CF2001期权合约隐含波动率都开始回落， CF2001的隐含波动率迅速回落到23.88% ，CF911期权合约的隐含波动率为24.09%。隐含波动率与历史波动率之间存在溢价空间，可以做空波动率。
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