花旗:希望教育目标价降至09港元下调为中性评级

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小编:  花旗发表研究报告,将希望教育(01765)评级由“买入”(高风险)降至“中性”(高风险),目标价由2.05港元降至0.9港元,并称该股2019年预测市盈率12倍属行业平均水平,行业中,偏好中国教育集团控股(00839)及新高教(02001)

  花旗发表研究报告,将希望教育(01765)评级由“买入”(高风险)降至“中性”(高风险),目标价由2.05港元降至0.9港元,并称该股2019年预测市盈率12倍属行业平均水平,行业中,偏好中国教育集团控股(00839)及新高教(02001)。

  该行预期希望教育2018年下半年毛利率压力大过预期,因为了提高教师基本薪金将补贴水平提升超过50%(该行预期为15%),以及公司加大员工奖励薪酬以刺激表现。

  由于员工成本、财务支出及学校增长减慢,公司面对较高毛利率压力,该行将希望教育2018至2020年核心盈利预测下调18至23%,收入预测下调4至10%,EBIT利润率预测下调4至7个百分点,至27-44%。

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