小编： 周三研报显示，摩根大通分析师Binbin Ding重新覆盖微博，对“中概视频三宝”之一的B站等一系列中概股调整了评级和目标股价，并认为中概互联网类股将出现波动
周三研报显示，摩根大通分析师Binbin Ding重新覆盖微博，对“中概视频三宝”之一的B站等一系列中概股调整了评级和目标股价，并认为中概互联网类股将出现波动。
其中，摩根大通将微博目标价从142美元下调至118美元，将新浪目标价从180美元下调至150美元，将哔哩哔哩（以下简称B站）目标价从16美元下调至14美元，但悉数评级为“超配”（或“增持”）。
此外，摩根大通对易车网评级为增持，目标价38美元；对凤凰新媒体评级为增持，目标价10美元；对汽车之家评级为中性，目标价80美元；对搜房网评级为中性，目标价3.6美元；将乐居评级从中性上调至增持（超配），将目标价从1.6美元上调至3.6美元。
微博股价在周三美股盘初涨0.4%，午盘时交投于平盘位80.10美元，最终收跌0.3%，报收79.86美元，目标价存在47.8%的溢价空间。新浪股价盘中一度转跌，随后恢复0.4%涨幅，最终收跌0.1%，报收72美元，目标价存在108%的溢价空间。B站开盘跌近6%，午盘时涨超5%，收涨5.2%，至13.76美元，目标价只有不足2%的溢价空间。
此前，上述引人关注的中概社交/视频互联网类股都公布了2018年二季度财报。
8月8日美股盘前的财报显示，二季度归属微博的净利润1.409亿美元，同比增长92%；净营收4.266亿美元，同比增长68%。新浪当季营收5.374亿美元，non-GAAP下摊薄每股净收益0.89美元，均高于市场预期。不过，两只个股均高开后转跌。
B站在本周一美股盘后公布财报，总收入10.265亿元，同比增长76%，超业绩指引上限；净亏损7030万元，去年同期为5040万元；月活用户8500万，移动MAU达7140万，同比增30%和39%，在同样增速下，明年有望实现月活破亿，周二盘中最高涨19%。
从摩根大通下调微博、新浪和B站目标价，但维持“超配”评级的“组合拳”来看，国际知名投行对三只中概股的发展前景抱有信心，下调目标价或与近期估值过高有关。
美股研投网站指出，新浪今年以来累跌近20%，主要由于估值不便宜。市盈率40.63倍，大于行业均值34.27倍，市净率和市销率分别为1.96倍和3.32倍，也都很贵。新浪的股本回报率ROE为5.2%，低于行业均值20.64%。微博三季度指引不如预期，也令估值承压。
据Zacks Investment Research分析，B站预期市盈率为47.45倍，市净率和市销率分别为2.72倍和7.32倍，同样不便宜。但现有研报覆盖B站的三位分析师中，两人给了强买入评级，一人给了买入评级，在过去90天的评级分数提升了22%，代表卖方信心一直不错。
同理，研报覆盖微博的分析师中，有两人评级“卖出”、两人评级“持有”、8人评级“买入”，令微博的平均评级是“买入”，目标价共识为131美元。这一价格尚且小于摩根大通下调后的目标价预期150美元，说明摩根大通对微博的信心相对更强。
华尔街见闻曾指出，最近整个资本市场处于“多事之秋”的状态，正在进行非常大幅度的回调或者调整，并以中概互联网公司非常大的股价调整为主要体现：
其中一个比较大的特点是市场给的估值开始变低了。这里面有很大一部分原因在于，市场风险偏好降低了之后，对净利润的看重开始多于以增长带来的预期收入的估值情绪。尤其是在移动互联网市场放缓之后，整体科技公司增速都在下降，市场整体板块的估值下降也是一个可以预见到的事情。
这一波调整得比较厉害的科技股里，一家著名又老牌的科技中概股就是微博，年初以来，股价走出了非常典型的从戴维斯双击到戴维斯双杀的状态，说明微博的业绩增速开始不符合市场预期。由于市场之前给了非常高的业绩增速预期，导致在业绩增速被证伪后，开始进入一个估值和业绩都被市场下调的状态，从而股价面临一个急剧的调整。
市场对微博的两大担忧，也可以折射出摩根大通下调目标股价（认为估值过高）的理由。首先是担心月活数据增速开始不如预期，导致营收随着月活增长的下降而同步下降；其次是由于整个互联网产品的竞争越来越复杂，尤其是在争夺用户时间的战场上，创新竞争愈发激烈，令人担心最终会影响老牌明星股的广告营收。
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